Рынок сосредоточен на финансовых результатах компаний S&P 500, которые хороши. С макроэкономическим фоном все похуже. Поэтому приближение завершения сезона корпоративной отчетности заставляет инвесторов напрягаться и переключать внимание на новости с Ближнего Востока и от ФРС. Впрочем, большинство предпочитает подождать результатов флагмана – NVIDIA. Именно поэтому текущая ситуация на рынке акций США напоминает затишье перед бурей.

Динамика фондовых индексов США

Для 90% отчитавшихся за первый квартал компаний S&P 500 прибыль выросла на 28%, что является лучшим результатом с 2021. Локомотивов роста стали бумаги производителей чипов, нехватка которых взвинтила цены и привела к блокбастерным финансовым результатам. Данная группа компаний демонстрирует лучшую динамику, чем работающие с добычей нефти эмитенты. Даже с учетом напряженной ситуации на Ближнем Востоке и связанного с ней ралли Brent и WTI.

Тем не менее чем выше взбирается индекс производителей чипов, тем больше параллелей с 1999. До кризиса доткомов сектор вырос на 264%, сейчас на 135%. Однако, учитывая более высокие процентные ставки и скорость, с которой глобальные инвесторы выходят из акций, есть риск более быстрого лопания пузыря.

Динамика индексов производителей чипов и нефтяных компаний

Беда может прийти как изнутри, так и извне. Согласно исследованиям LPL Financial, более высокие затраты на доставку, сбои в цепочках поставок из-за блокады Ормузского пролива и неопределенность в судьбе энергетических рынков вычтут из реального ВВП США 0,2 п.п во втором и 0,3 п.п в третьем квартале. Ситуация может стать еще хуже из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.

Кевин Уорш воспринимался рынками как человек, который снизит ставку по федеральным фондам после того, как возглавит Центробанк. Однако ситуация такова, что Федрезерв скорее пойдет по пути монетарной рестрикции, чем экспансии. Шансы на повышение стоимости заимствований, что инвесторы ненавидят, к концу 2026 составляют фифти-фифти. Разочарование может дорого стоить S&P 500.

Инвесторов все больше интересует развитие событий на Ближнем Востоке. Широкий фондовый индекс упал после новостей, что и США, и Иран оказались не удовлетворены предложениями друг друга о мирном урегулировании конфликта. Однако после оптимистичной риторики Дональда Трампа S&P 500 отыграл большую часть потерь. Хозяин Белого дом заявил, что пока отменил приказ на возобновление бомбардировок Ирана. В качестве основной причины фигурируют просьбы посредников – Катара, Саудовской Аравии и ОАЭ.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование пин-бара с длинной нижней тенью. Он свидетельствует о слабости «медведей», которые даже не смогли довести широкий фондовый индекс до скользящих средних. В результате появляется возможность для покупок от максимума пин-бара на уровне 7430.