في بداية الأسبوع، شهد سعر البيتكوين انخفاضًا حادًا، حيث تراجع إلى 94,000 دولار بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر يناير. التقرير الذي نُشر في 12 فبراير كشف أن كل من الأرقام الرئيسية والأساسية لمؤشر أسعار المستهلكين تجاوزت التوقعات، مما يشير إلى استمرار الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي. أدى ذلك إلى مخاوف بين المستثمرين من أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد سياسته النقدية بشكل أكبر، مما قد يؤثر سلبًا على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين.

تاريخيًا، كان البيتكوين يتفاعل بقوة مع التقارير الاقتصادية الكلية، لكن هذه الحالة كانت ملحوظة بشكل خاص. لأول مرة، تم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تحت الإدارة الجديدة لترامب، مما أضاف بُعدًا سياسيًا إلى حالة عدم اليقين في السوق. بعد فترة وجيزة من صدور التقرير، انخفض البيتكوين بنحو 2,000 دولار، ولكن بحلول نهاية اليوم، تم استرداد الكثير من هذا الانخفاض.

هل يهرب المستثمرون أم يبحثون عن نقطة دخول؟

الانخفاض الحاد الأخير في السوق أكد مرة أخرى حساسية السوق الأمريكية للأحداث الاقتصادية والسياسية الكلية. إحدى الطرق الفعالة لقياس الشعور بين مستثمري العملات الرقمية في الولايات المتحدة هي من خلال مؤشر Coinbase Premium. يقيس هذا المؤشر الفرق في أسعار البيتكوين على Coinbase مقارنة بالبورصات الدولية الأخرى، مما يشير إلى الطلب بين المستثمرين الأمريكيين. تشير قيمة المؤشر الإيجابية إلى زيادة الطلب، بينما تشير القراءة السلبية إلى أن المتداولين المحليين يبيعون بنشاط.

وفقًا لـ CryptoQuant، بدأ مؤشر Coinbase Premium في الانخفاض حتى قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين في 12 فبراير واستمر في الانخفاض مباشرة بعد ذلك. نظرًا لأن Coinbase هي نقطة الدخول الرئيسية لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الولايات المتحدة، فإن هذا الاتجاه يشير إلى أن المتداولين كانوا يحاولون تقليل المخاطر تحسبًا لأخبار اقتصادية كلية سلبية.

ومع ذلك، يبقى السؤال الرئيسي: هل يخرج المستثمرون من السوق، أم أنهم ينتظرون فرصة مواتية للشراء؟

التضخم والسياسة: تهديد أم فرصة لسوق العملات الرقمية؟

من المحتمل أن المستثمرين في الولايات المتحدة توقعوا ارتفاع التضخم وإجراءات تشديد محتملة من الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يضغط على الأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين. يدعم التحرك السلبي لمؤشر Coinbase Premium هذه المخاوف. ومع ذلك، تاريخياً، غالباً ما كانت فترات التضخم المرتفع تعمل كمحفز لنمو بيتكوين، حيث يُنظر إلى العملة الرقمية كوسيلة للتحوط ضد تدهور العملة.

تحليل لمؤشر Coinbase Premium من 13 يناير إلى 12 فبراير 2025، أجرته CryptoQuant، يظهر أن انخفاضات مؤقتة مماثلة إلى المنطقة السلبية حدثت طوال شهر يناير. فحص العلاقة بين المؤشر وسعر بيتكوين يكشف أن مثل هذه الحلقات عادة ما تكون مصحوبة بزيادة في التقلبات؛ ومع ذلك، يميل السوق إلى التعافي بمجرد زوال حالة عدم اليقين. بشكل عام، يبقى المؤشر قريباً من الصفر، مما يشير إلى توازن بين شهية المخاطرة وتجنب المخاطر بين المتداولين في الولايات المتحدة.

يؤكد هذا التحليل أن سعر بيتكوين يتأثر ليس فقط بالتطورات داخل صناعة العملات الرقمية ولكن أيضاً بمشاعر السوق الأوسع. في حالة حدوث زيادة غير متوقعة في مؤشر أسعار المستهلكين، فإن الانخفاض في المؤشر يشير إلى أن جزءاً كبيراً من عمليات البيع جاء من المستثمرين في الولايات المتحدة.

مليون لكل بيتكوين: حلم أم واقع؟

كاتي وود، رئيسة ARK Invest، أكدت بثقة توقعها بأن بيتكوين قد تصل إلى 1.5 مليون دولار بحلول عام 2030. هذا التوقع أثار جدلاً كبيراً داخل مجتمع العملات الرقمية، لكن وود تعتقد أن احتمال حدوث هذا السيناريو يزداد. تستند توقعاتها إلى إعادة تخصيص محتملة لـ 6.5% من أصول صناديق الاستثمار العالمية إلى بيتكوين (BTC).

تحدد ARK Invest ثلاثة سيناريوهات محتملة لمستقبل بيتكوين: توقع معتدل بقيمة 710,000 دولار، وتوقع محافظ بقيمة 300,000 دولار، وسيناريو متفائل بقيمة 1.5 مليون دولار. تتوافق هذه التوقعات مع معدلات نمو سنوية مركبة (CAGR) بنسبة 21% و40% و58% على التوالي.

وفقاً لمحللي ARK، فإن الاعتراف المؤسسي المتزايد ببيتكوين وتطوير بنيتها التحتية يضعان الأساس لنمو كبير في الأسعار. المؤسسات المالية الكبرى تنظر بشكل متزايد إلى بيتكوين كأداة تحوط، معترفة بتوازنها الفريد بين المخاطر والعائد.

هل ستسجل بيتكوين رقماً قياسياً جديداً؟

حالياً، تشهد بيتكوين تقلبات بسبب العوامل الاقتصادية الكلية وتوقعات المستثمرين. قد تعيق السياسات التضخمية وقرارات الاحتياطي الفيدرالي نمو العملة الرقمية مؤقتاً. ومع ذلك، فإن الاستثمارات المؤسسية، وتوسع التمويل اللامركزي (DeFi)، والابتكارات التكنولوجية توسع من استخدامات بيتكوين، مما يخلق إمكانات نمو طويلة الأجل كبيرة.

لقد أظهر السوق باستمرار قدرته على التعافي من التصحيحات. إذا تمكنت بيتكوين من اجتياز هذه الفترة غير المؤكدة والحفاظ على موقعها فوق مستويات الدعم الرئيسية، فهناك أسباب مقنعة للاعتقاد بأنها قد تصل إلى رقم قياسي جديد. ومع ذلك، ستكون الرحلة صعبة، ويجب أن يكون المتداولون مستعدين لزيادة التقلبات.

يبقى السؤال المركزي: هل ستسجل بيتكوين رقماً قياسياً جديداً، أم أننا نواجه تصحيحاً مطولاً؟ على المدى القصير، قد تحد الضغوط الاقتصادية الكلية من المكاسب، لكن العوامل المذكورة سابقاً توفر أساساً قوياً للسوق الصاعد القادم على المدى الطويل. بيتكوين تتطور لتصبح أكثر من مجرد أصل، وتصبح بشكل متزايد أداة استراتيجية مدمجة في النظام المالي العالمي.