يوم الثلاثاء، كتبتُ أن احتمال قيام مجلس الاحتياطي الفدرالي برفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام يقف حاليًا عند نحو 70%، وفقًا لأداة CME FedWatch. ويوم الأربعاء تبيّن أن التضخم في الولايات المتحدة ارتفع إلى 4.2%. ورغم أن هذه القراءة تتماشى مع توقعات السوق، فإنها بعيدة عن أن تكون طبيعية. ففي غضون ثلاثة أشهر فقط، تسارع مؤشر أسعار المستهلك من 2.4% إلى 4.2% وما زال يبتعد عن هدف الاحتياطي الفدرالي.

لقد ناقشنا مرارًا ما إذا كانت لجنة السوق المفتوحة الفدرالية تحت قيادة Kevin Warsh ستتجه نحو تشديد السياسة النقدية أم لا. أرى أن اللجنة ستنتظر وتماطل، محاولةً تجنب رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يمكن إنكار أن البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة (وليس التضخم فقط) قد رفعت إلى حدّ ما احتمالية التشديد في عام 2026.

أولًا، يتعلق الأمر بسوق العمل الأمريكي، الذي بدأ يتعافى في عام 2026 بعد ثلاث جولات من التيسير في 2025. فقد أظهرت آخر ثلاثة تقارير لـ Nonfarm Payroll بالفعل أرقامًا مشجعة، مقتربة من أعلى مستوياتها خلال أربع سنوات عندما لم يكن سوق العمل يواجه مشكلات تُذكر. ونتيجة لذلك، قد لا تكون هناك حاجة لأن يركز الاحتياطي الفدرالي كل اهتمامه على سوق العمل كما كان في السابق.

ثانيًا، كما ذُكر، ارتفع التضخم إلى 4.2% ومن غير المرجح أن يتوقف عند هذا المستوى. وهذا يعني أن كبحه يتطلّب إما تشديد سياسة الاحتياطي الفدرالي أو حل النزاع في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز. من المرجّح أن لجنة السوق المفتوحة الفدرالية تنتظر الحدث الثاني بفارغ الصبر لتفادي اللجوء إلى الأول.

ثالثًا، تسارع النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة قليلًا في الربع الأول مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي، لكنه ما زال أدنى بكثير حتى من المستوى "الحيادي". أذكّر بأن خبراء الاقتصاد قدّروا في وقت سابق أنه في ظل حكم Donald Trump، كانت سياساته ستؤدي إلى فقدان الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ما لا يقل عن 0.9% في عام 2025. وبالتالي، فإن معدلات النمو الحالية ليست مرتفعة، وأي رفع لأسعار الفائدة سيؤدي إلى "تبريد" للاقتصاد ولسوق العمل. وهذا بالتأكيد ليس ما يسعى إليه Trump.

استنادًا إلى ما سبق، أرى أنه ينبغي لنا أن نولي اهتمامًا لتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفدرالي. حتى الآن، لم يُبدِ أي منهم استعدادًا للتصويت لصالح تشديد السياسة النقدية قبل نهاية عام 2026.

الصورة الموجية لزوج EUR/USD:

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD أخلص إلى أن الأداة ما زالت تتحرك ضمن جزء صاعد من الاتجاه (الصورة السفلية)، بينما توجد على المدى الأقصر ضمن جزء هابط من الاتجاه قد يكون اكتمل بالفعل. في رأيي، هذه لحظة مناسبة للتفكير في تكوين مراكز شراء. فمحاولة الاختراق غير الناجحة لمستوى 1.1513، الذي يتوافق مع نسبة 76.4% على مقياس فيبوناتشي، بالتوازي مع الاكتمال الظاهري للجزء الهابط من الاتجاه، تشير إلى أن الأداة قد تنتقل إلى بناء مجموعة موجات صاعدة بأهداف حول مستوى 17 وما فوق.

الصورة الموجية لزوج GBP/USD:

أصبحت الصورة الموجية لزوج GBP/USD أوضح. حاليًا، كوّنت الأداة ثلاث موجات هابطة، في حين أن زوج EUR/USD كوّن خمس موجات. ونتيجة لذلك، قد يكتفي الجنيه الإسترليني بتشكيل بنية تصحيحية، وقد يبدأ الزوجان معًا في بناء أجزاء صاعدة من الاتجاه. في الوقت الحالي، يظل هذا مجرد افتراض، لكنه افتراض منطقي. إذا كان صحيحًا، فستبدأ الأداة في الارتفاع، مع أهداف حول مستوى 35 وأعلى. لدى المشاركين في السوق في الوقت الراهن فرصة جيدة للقيام بعمليات شراء.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. يجب أن تكون البنى الموجية بسيطة ومفهومة. فالبنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تتعرّض للتغييرات.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في السوق، فمن الأفضل عدم الدخول إليه.
3. لا يمكن مطلقًا الوصول إلى درجة 100% من اليقين بشأن اتجاه الحركة. لا تنسَ أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن دمج التحليل الموجي مع أنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.