empty
 
 

25.06.202011:02 Forex Analysis & Reviews: Koronavirus – druhá vlna a pád světové nadvlády amerického dolaru

Dlouhodobá prognóza

Spojené státy se věnují další vlně koronaviru, která je spojena s masovými protesty a občanskou neposlušností vyvolanou zabitím George Floyda a také brzkým rozjezdem některých sektorů ekonomiky.

Po dosažení denního minima 17,5 tisíc lidí 8. června se počet případů začal rychle zvyšovat a 23. června se zdvojnásobil na 34,7 tisíc případů denně. Zvýšení počtů COVID-19 indikuje začátek druhé vlny epidemie v USA (obr. 1). Celkový počet případů je k 25. 6. 2020 celkem 2 425 000.

V reakci na tato děsivá čísla si prezident Donald Trump stěžoval, že Spojené státy provádějí příliš mnoho testů na koronavirus, a že tento indikátor je na prvním místě na světě, což je, jako obvykle, jen částečná pravda. USA skutečně provedly největší počet testů a jejich celkový počet dosud dosáhl 29,572 milionu. Bylo však testováno pouze 8,93 % populace a podle tohoto ukazatele zaujímá americká zdravotní péče na světě pouze 26. místo. Co se týče úmrtnosti na milion lidí, je Amerika s jistotou mezi deseti předními zeměmi a je na 9. místě s výsledkem 373 úmrtí na milion lidí. Francie se nachází z hlediska úmrtí výše než USA - 455 lidí / milion, Švédsko - 511 lidí / milion, Itálie - 573 lidí / milion, Španělsko - 606 lidí / milion a Spojené království s výsledkem 632 lidí na milion a celkem čtvrté místo v tomto smutném seznamu.

Exchange Rates 25.06.2020 analysis

Obr. 1: Americké případy koronaviru za den

V posledních dnech byl zaznamenán nárůst počtu případů v Brazílii, která se umístila na druhém místě na světě z hlediska počtu infikovaných lidí - 1,146 milionu, a v Indii, která zaujímá čtvrté místo, kde je počet pacientů již 456 000. Rusko je na třetím místě v počtu infikovaných lidí, kde celkový počet pacientů s infekcí koronavirem přesáhl 606 000 lidí a testování bylo provedeno u 12,2 % populace. Silná druhá vlna infekce je však pozorována pouze ve Spojených státech. Ve všech ostatních zemích je incidence buď klesající nebo rostoucí spolu s množstvím provedených testů. To vše ohrožuje globální ekonomiku, která závisí na americkém dolaru jako jeho primární rezervní měně a klíčové měně financování.

Zatímco v USA zuří epidemie COVID-19, Čína se rozhodla využít této situace a přišla s novými iniciativami, jejichž cílem je zbavit dolar stavu hlavní rezervní měny a posílit roli renminbi v mezinárodních dohodách. V pondělí 22. června místopředseda regulační komise pro cenné papíry ČLR Fang Xinghai oznámil potřebu vytvořit svůj vlastní systém mezinárodních a clearingových vypořádání, podobný systémům SWIFT a CHIPS pod kontrolou USA.

SWIFT je zkratka neziskové organizace Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications, se sídlem v belgickém Bruselu. Ve skutečnosti nejde o platební systém, ale spíše o komunikační nebo systém zpráv používaný k informování banky o převodu peněžních prostředků z konkrétního účtu na určený účet v jiné bance. Skutečný převod finančních prostředků je pak prováděn prostřednictvím clearingových systémů, jako je Fedwire nebo CHIPS.

Fedwire je systém převodu peněz Federálního rezervního systému USA, který se nejčastěji používá pro elektronické převody členskými bankami Federálního rezervního systému a dalšími finančními depozitními institucemi k převodu prostředků z bankovního účtu na bankovní účet v jiné bance. Fedwire se také používá k převodům mezi bankami Fedu, k nákupům a prodejům aktiv držených centrální bankou USA.

CHIPS je zkratka mezibankovního platebního systému. Tento systém je spravován sdružením Clearing House Association v New Yorku a poskytuje 90 % všech mezinárodních převodů peněz. Banky používající CHIPS vedou účty u Federální rezervní banky v New Yorku a konečné vypořádání se provádí úpravou těchto účtů.

Americká správa, která má tak silný nástroj jako americký dolar a kontroluje všechny své transakce, je ve skutečnosti schopna pozastavit platby provedené Čínou a dalšími zeměmi, jakož i omezit platby na americké státní dluhopisy zmrazením plateb do jakékoli země. Tento problém se stal ještě naléhavějším v souvislosti s politikou Trumpa, obchodní válkou a výzvami na pokutování Číny za šíření epidemie COVID-19 a obviňování geopolitického konkurenta ze špatných rozhodnutí.

Prohlášení Fang Xinghai by mělo být chápáno jako odhodlání druhé světové ekonomiky napadnout americký dolar tím, že nabídne světu novou rezervní měnu - čínský jüan nebo jeho protějšek, nezávisle na rozmarech washingtonské administrativy. Okamžik tohoto prohlášení byl vybrán více než úspěšně a je naivní věřit, že Čína se o tento problém postarala až na začátku tohoto týdne. S největší pravděpodobností práce ve směru budování vlastního platebního systému byla Čínou prováděna již dlouhou dobu, a právě teď je vhodný čas to oznámit veřejně, což způsobí USA výraznou újmu na image a upozorní geopolitického protivníka na důsledky nepřátelských akcí.

Pochopení toho, že dolar je kriticky důležitý a současně churavějící měna, již v čínské komunistické straně existuje. V březnu 2018 Čína zahájila obchodování s ropou v Šanghaji pro juan s možností jeho následné konverze na zlato, vybudovala obchodní infrastrukturu na Šanghajské energetické burze (INE) s americkou pomocí, což zbavilo dolar jeho statusu jako naftové měny vypořádání.

Od počátku obchodování na mezinárodní burze v Šanghaji se objemy obchodování s ropou výrazně zvýšily a blíží se polovině objemu obchodování s ropou na NYMEXu. V květnu 2020 činil celkový objem obchodů s INE 5677100 kontraktů na úrovni otevřeného úroku (open interest) 176872 tisíc kontraktů, v červnu jsou podobné ukazatele (obr. 2) a nejedná se o hračky čínských komunistů, ale o výzvu a alternativní strukturu cen.

Exchange Rates 25.06.2020 analysis

Obrázek 2: SC Yuan Oil Trading, Futures srpen 2020

Přes skepticismus některých komentátorů, kteří před dvěma lety tvrdili, že čínští komunisté nedokážou přijít s ničím, co by stálo za to, byla správnost obchodu s jüanskou ropou prokázána v dubnu 2020, kdy cena ropy americké americké WTI, obchodované na NYMEX, vykázala záporné hodnoty. Současně náklady na ropu SC v Číně zůstaly na 280 juanů, což odpovídalo 40 USD. To Číně umožnilo vyhnout se negativním trendům spojeným s zápornými cenami ropy.

Komunistická Čína, která deklaruje potřebu popularizovat a implementovat vyrovnání v RMB, nyní podniká další krok a připravuje dolar o poslední výhodu jako globální platební jednotku a prostředek financování. Tato cesta nebude jednoduchá a rychlá, ale nakonec 22. června bylo jasné, že se dolar jen tak svých pozic nevzdá, že to bude vyžadovat spoustu času, ledaže by se Spojené státy tento podzim, po volbě nového prezidenta rozpadly na samostatné státy. Je však docela možné, že americký dluh brzy poroste nejen v dolarech, ale také v RMB, a to bude úplně jiný příběh, ve kterém Spojené státy americké nebudou mít šťastný konec. Nedělejme si iluze, USA zůstane po dlouhou dobu světovou ekonomickou velmocí.

*Účelem zde zveřejněné analýzy trhu je zvýšení vašeho povědomí, nikoli dávání pokynů k obchodování.

Daniel Adler,
Analytický expert
InstaForex Group © 2007-2021
Využijte doporučení analytiků právě teď
Doplnit obchodní účet
Otevřít obchodní účet

Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.

Nemůžete právě teď mluvit?
Položte vaši otázku v chatu.