empty
 
 
28.03.2023 12:53 PM
Oil goes on the counterattack

Did the stabilization of the banking system, China National Petroleum Corporation's positive forecasts of a 6.2% increase in Chinese crude imports in 2023 to 540 million tonnes, and the halt of exports by 400k bpd from Ceyhan port due to the legal dispute between Iraq, its semi-autonomous Kurdistan region and Turkey, really become a catalyst for the Brent rally? Or, according to Trafigura Group, do some of the movements in the market actually have nothing to do with oil? They say that the recent collapse is the closure of positions previously opened by producers as part of delta hedging operations of the risks of falling prices.

The oil market in 2023 is a massive disappointment. It is not fashionable to keep this asset in portfolios nowadays. If at the beginning of the year, hopes for rapid demand from China due to the end of its zero-COVID policy, the weakness of American producers, and the belief in a reduction in supplies from Russia due to Western sanctions imposed on it allowed banks and investment companies to predict the growth of Brent to $100 per barrel, now it becomes clear that this is utopia.

The market has been in the grip of the bears for a long time: over the past two weeks, speculators have built up net shorts on the Texas grades to their highest levels in more than a decade, while bets on a downturn in the U.S. economy are at a four-year high. Oil reversal risks in the form of the ratio of premiums on call and put options have dropped to the lowest level since the end of 2021, indicating a bearish market situation.

Dynamics of oil reversal risks

This image is no longer relevant

In reality, however, this environment is optimal for starting a rally. When there is too much negativity in the market, downward trends break. Indeed, if speculators were to start winding down short positions while producers start buying derivatives as part of a delta hedge of downside risks, everything would immediately turn upside down. Trafigura Group is probably right: the recent collapse was the result of massive sales of futures contracts, the volume of transactions with which intermediaries jumped to the highest levels since 2018.

Dynamics of swap dealers' positions in the oil market

This image is no longer relevant

This image is no longer relevant

In my opinion, the future fate of oil will depend on the situation in the U.S. economy. Will it plunge into recession due to the banking crisis and the most aggressive tightening of the Fed's monetary policy in decades? Or will the Fed still manage to make a soft landing? In the first case, the infection risks spreading to the rest of the world, and oil prices will fall. In the second, with support from China, the North Sea variety will definitely rise.

Technically, a 1-2-3 reversal pattern was formed on the Brent daily chart. Its activation is a signal to break the long-term downward trend for oil. The next step of the bulls should be a breakout of resistance at $79.1 per barrel. If that happens, the road to $83 and $87 will be open, and we can finally focus on buying.

Marek Petkovich,
Chuyên gia phân tích của InstaForex
© 2007-2024
Kiếm lợi nhuận từ những biến đổi giá của tiền điện tử với InstaForex.
Tải MetaTrader 4 và mở giao dịch đầu tiên của bạn.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Tiền gửi lần truy cập
    Ký quỹ tài khoản của bạn với $3000 và nhận được $1000 nhiều hơn!
    Trong Tháng 4 chúng tôi xổ $1000 trong chiến dịch Chancy Deposit!
    Có được một cơ hội giành chiến thắng bằng việc ký quỹ $3000 vào một tài khoản giao dịch. Đáp ứng được điều kiện này, bạn trở thành một người tham gia chiến dịch.
    THAM GIA CUỘC THI
  • Giao dịch khôn ngoan, thành công
    Nạp tiền vào tài khoản của bạn với ít nhất $ 500, đăng ký cuộc thi và có cơ hội giành được các thiết bị di động.
    THAM GIA CUỘC THI
  • 100% tiền thưởng
    Cơ hội duy nhất của bạn để nhận 100% tiền thưởng khi gửi tiền
    NHẬN THƯỞNG
  • 55% Tiền thưởng
    Đăng ký tiền thưởng 55% cho mỗi lần gửi tiền của bạn
    NHẬN THƯỞNG
  • 30% tiền thưởng
    Nhận 30% tiền thưởng mỗi khi bạn nạp tiền vào tài khoản của mình
    NHẬN THƯỞNG

Các bài báo được đề xuất

Không thể nói chuyện ngay bây giờ?
Đặt câu hỏi của bạn trong phần trò chuyện.
Widget callback