Mercati azionari
Il mercato azionario (il mercato di titoli,
obbligazioni ed altri valori cartacei) rappresenta una parte del mercato capitale;
il mercato dei titoli opera in qualsiasi borsa cosiccome allo sportello
(Mercato).
Il mercato azionario rappresenta un concetto
astratto, utile per stabilire azioni cumulative e meccanismi,
che rendono possibile il trading delle azioni. Questo concetto non va confuso
con la borsa valori, la quale è un'organizzazione che mira a:
fornire un posto per l'esecuzione delle operazioni di trading ed accumunare assieme
gli acquirenti ed i venditori dei titolo.
NYSE
Borsa valori di New York -
la principale borsa valori negli USA, la più grande nel mondo. Il simbolo
della potenza finanziaria degli USA e dell'industria finanziaria nel suo complesso. Al trading di
New York, l'index Dow-Jones, conosciuto in tutto il mondo, viene impiegato per le quote
delle aziende industriali cosiccome in qualità di indice dei NYSE Composite.
NYSE Composite - uno dei
più popolari indici della borsa al mondo. Esso riflette i tassi di scambio di
tutti i titoli che vengono quotati alla borsa valori di New-York, cmprese più di 1500
tra le maggiori aziende americane con un capitale totale superiore ai 20
bilioni di dollari. Questa è la ragione pe rcui gli NYSE Composite sono in grado di fungere da indice dell'economia USA.
La borsa venne fondata il 17
maggio 1792. Sin dal 1975 opera in qualità di corporazione non-commerciale, posseduta da 1336
membri (questa cifra è immutata sin dal 1953). I posti dei membri possono
essere venduti, il prezzo di un singolo posto equivale a 3 milioni di dollari.
All'inizio del maggio 2006
NYSE vennero fusi alla borsa elettronica Archipelago Holdings e
per la prima volta offrivano quote agli investitori, diventando in questo modo un'organizzazione
commerciale.
Il trading dei titoli del Gruppo NYSE
si basa sulla borsa; la capitalizzazione all'inizio dei marzo era pari a 12,5
bilioni di dollari. Alla borsa si tengono le operazioni delle quote e dei titoli
di migliaia di articoli. La capitalizzazione complessiva del trading delle aziende
alla NYSE è stata di 26,5 trilioni di dollari alla fine del 2006.
Orari di lavoro: 1:30 p.m. -
8:00 p.m. (lunedì-venerdì) GMT
2:30 p.m. - 9:00 p.m. in
winter (lunedì-venerdì) GMT
NASDAQ
NASDAQ (abbreviazione di National
Association of Securities Dealers Automated Quotation) - Il mercato
americano extra borsiario, è specializzato nei titoli delle compagnie ad alta tecnologia
(elettronica, produzione di software, ecc.). Una delle tre principali borse USA
(con la NYSE e la AMEX) sono le unità della NASD, controllate dalla
SEC. Il proprietario di questa borsa è la compagnia americana NASDAQ OMX Group.
Oltre alla NASDAQ, questa compagnia possiede altre 8 borse europee.
Attualmente più di
3200 compagnie, comprese compagnie russe, si occupano di trading alla NASDAQ.
Una regolare sessione di trading alla NASDAQ
inizia alle 9:30 di mattina e termina alle 4:00 di notte. (fuso orario della costa est USA). Le operazioni
di trading vengono effettuate sulla base delle piattaforme SuperMontage e Primex.
Una volta terminata una regolare sessione, è possibile iniziare il trading prima delle 8:00
di mattina, grazie alla piattaforma SelectNet. Lo schema in base al quale viene effettuato il trading
alla borsa NASDAQ è differente da quello tradizionale. Diversi artefici del mercato
competono per effettuare gli ordini dei clienti. Attualmente gli artefici del mercato
sono circa 600. La funzione principale dell'artefice del mercato
alla NASDAQ (cosiccome alla NYSE) consiste nel fornire quotazioni ininterrotte
e sostenere la liquidità di certi gruppi di azioni durante il trading. L'artefice del mercato
deve eseguire un ordine a proprie spese nel caso in cui non ci sia un appropriato
ordine opposto sul mercato. Alcuni artefici del mercato supportano centinaia di
azioni, altri addirittura migliaia. A risultato di ciò, in media un tipo di azione
viene supportato da 14 artefici del mercato, mentre altri tipi di azioni da più di 50.
Le quotazioni NASDAQ sono il risultato della correlazione della quotazione fornita
dagli artefici del mercato e dai sistemi alternativi di trading.
Orario di lavoro: 1:30 di pomeriggio -
8 di sera in estate (lunedì-venerdì)
2:30 di pomeriggio - 9:00 di sera in
inverno (lunedì-venerdì)
NYMEX
New-York Merchantile Exchange
(NYSE: NMX) fondata nel 1872, occupa il primo posto al mondo nel trading dei
futures petroliferi. I contratti per petrolio, gas, platio, palladio, oro, argento,
rame ed alluminio vengono conclusi a questa borsa. Sulla base dei dati
della Futures Industry Association relativi al 2006, sono state eseguite
216 bilioni di operazioni. Nel 2006, il profitto della NYMEX è stato pari a 497,3 bilioni di dollari USA, mentre il profitto netto
di 154,8 bilioni di dollari USA. La capitalizzazione è stata pari a 11,4 bilioni di dollari USA.
LSE
La borsa valori di Londra è una
delle più grandi e vecchie borse europee. Venne foondata ufficialmente nel 1801,
sebbene effettivamente la sua storia prenda il via nel 1570, quando l'agente finanziario del Re
nonchè consigliere Thomas Gresham fondò la "Royal Exchange" a proprie spese.
La LSE è una società per azioni, le cui proprie azioni vengono trattare alla LSE.
Orario di lavoro: 07:30 di sera -
03:30 di notte in estate (lunedì-venerdì)
08:30 di sera - 04:30 di mattino in
inverno (lunedì-venerdì)
TSE
La borsa valori di Tokyo venne fondata
nel 1878. La borsa valori di Tokyo è un'organizzazione senza scopi di lucro. Rappresenta
una persona giuridica ed ha multipli diritti in materia di auto-governo.
La borsa valori di Tokyo rende conto
dell'80 % giro d'affari di azioni del paese. I trader principali sono i titolari
istituzionali dei titoli. In Giappone i titolari privati dispongono solamente del 20 %
investito nelle azioni della borsa, mentre il restante 80 % appartiene ad organizzazioni finanziarie,
compagnia assicurative e corporazioni.
I titolari di piazzamento non figurano
nei dividendi (all'inizio del 1990 il loro prezzo era di 70 volte inferiore rispetto al
prezzo della borsa), bensì sull'aumento del tasso delle azioni ed
ottengono il loro profitto dalla vendita delle azini ad un prezzo maggiore (il profitto medio
annuale dalla vendita di azioni nel periodo 1980 - 1994 è pari al 34.7 %). Il metodo di trading
principale consiste nell'aprire un doppia asta. Fino all'80 % di tutte le azioni trattate
nel paese, viene acquistato o venduto alla borsa valori di Tokyo. 1517 organizzazioni
di 1.3 - 1.5 milioni di aziende incorporate vi sono registrate,
e costituiscono più del 25 % di tutte le merci e servizi prodotti.
Nel 2005, la borsa valori di Tokyo
ha occupato il secondo posto nella classificazione a livello mondiale relativa alle principali
borse valori in tutto il mondo, con 2,5 migliaia di aziende che comportano
un profitto complessivo superiore ai 3000 bilioni di dollari USA.
La borsa valori di Vienna è
una delle borse valori più vecchie al mondo ed è l'unica operante
in Austria. Questa borsa valori è specializzata nel trading di azioni, obbligazioni
e derivati. Venne fondata nel 1771 dalla principessa Maria Teresa
al fine di trattare le obbligazioni governative. Si tratta di una compagnia privata.
Volume di operazioni - $ 48 468
bilioni,
Comprende - 110 compagnie,
Capitalizzazione - $ 157 358
bilioni,
Profitto - 8,12 milioni di euro. Orario di
lavoro: 07:00 - 15:30 in estate (lunedì - venerdì) GMT,
08:00 - 16:30 in inverno
(lunedìM - venerdì) GMT.
La borsa valori di Francoforte
è la più grande borsa valori in Germania ed una della principali al mondo.
L'operatore per il trading è la Deutsche Boerse Group AG. Il
punto di partenza dell'esistenza di di questa borsa valori viene considerato
il 1585, cioè l'anno in cui vennero accettati i tassi di scambio unificati
dai commercianti di Francoforte, che da allora è divenuta uno dei più grandi centri
commerciali in Europa. La borsa valori di Francoforte occupa la posizione leader
in Germania dal 1949. Venne trasferita sotto il controllo della "Deutsche
Boerse Group" nel 1993, creata sulla sua base.
L'indice principale è il DAX, che
riflette i prezzi dei titoli delle 30 principali aziende tedesche e rappresenta il barometro
dell'economia tedesca.
Orario di lavoro: 07:00 - 15:30
in estate (lunedì - venerdì) GMT
08:00 - 16:30 in inverno
(lunedì - venerdì) GMT.
Il sistema di trading russo
venne organizzato nella metà del 1995 allo scopo di unificare i mercati
regionali in un unico mercato finanziario in Russia. Fa parte del
gruppo denominato RTS.
La RTS viene generalmente riconosciuta il
centro nel quale vengono stabiliti i prezzo dei titoli e delle obbligazioni di una vasta gamma di emittenti.
Le informazioni sul trading presso la RTS, rappresenta la fonte più importante
di dati relativi alla situazione del mercato azionario in Russia, poichè è
proprio questo settore del trading a servire una significante parte degli
investiimenti stranieri e russi nelle azioni delle compagnie russe.
Orario di lavoro: 07:00 - 15:00
(lunedì - venerdì) GMT.
FOREX - abbr. di FOReign
Exchange. Il termine FOREX viene solitamente impiegato per la designazione reciproca
di valute liberamente convertibili ma non per la totalità delle transazioni FX.
Le operazioni sul mercato Forex in base agli obiettivi di mercato possono essere di trading,
speculative, di copertura, regolanti (intervento del mercato degli scambi). Nel RuNet Forex significa
trading puramente speculativo per mezzo di banche commerciale e centri dealing,
impiegando il leverage, cioè il margine di trading.
Forex rappresenta un mercato internazionale inrebank.
Le operazioni vengono condotte tramite un sistema di istituzioni: banche
centrali, banche commerciali, banche d'investimento, centri di mediazione e dealing,
fondi pensionistici, compagnie assicurative, compagnie di transizione, ecc.
Il volume di un contratto con consegna reale di valuta al secondo giorno
lavorativo (spot market), viene solitamente valutato in circa 5 milioni di dollari USA
oppure il relativo equivalente. Il valore del pagamento di una singola conversione varia da 60 a 300
dollari USA. Inoltrem vanno spesi più di 6 mila dollari USA
al mese per il terminal di trading delle interbanche informative. A causa di tali
condizioni vengono convertite piccole somme. Per la conversione di piccole somme
è meglio rivolgersi ad un intermediario finanziario (banca o broker di scambio),
il quale converte ad una determinata percentuale la somma dell'operazione. Gli intermediari
non sempre devono convertire tramite il mercato Forex se hanno molti clienti
ed ordini diretti in modo differente. Ma essi ricevono sempre commissioni dai
loro clienti. Per il fatto che non tutti gli ordini dei clienti vanno sul mercato
Forex, gli intermediari possono offrire commissioni inferiori ai loro clienti
rispetto al valore delle operazioni dirette a Forex. Allo stesso tempo se gli intermediari
verranno eliminati, il costo della conversione per il cliente aumenterà.
Le attuali quotazioni vengono impiegate
per la maggior parte delle operazioni, il che non va obbligatoriamente sul mercato Forex
in maniera diretta. Ad esempio, il tasso di scambio valutario stabilito dalla banca di stato,
che deve salvare le proporzioni valutarie tra le valute internazionali in
conformità alle loro proporzioni a Forex anche se la reale fornitura/domanda
in un paese non corrisponde alle tendenze sul mercato Forex. Ad esempio,
se la fornitura dell'euro è in esubero sul mercato locale, ma il prezzo
della coppia euro/dollaro USA è in crescita a Forex, le banche centrali dovranno
aumentare il prezzo sebbene non inferiore al prezzo sotto pressione della fornitura
in esubero.
Un altro pratico esempio è rappresentato
dal trading vaiutario marginalmente speculativo sul mercato
Forex, sebbene effettuato senza una vera consegna. Quasi tutti gli intermediari
presenti sul mercato valutario offrono la conversione diretta dei servizi oltre
ad un trading speculativo con il leverage. Generalmente, le commissioni da tali operazioni
sono di gran lunga inferiori rispetto alla conversione diretta, poichè la reale necessità
di tali contratti conclusi per la consegna appare di raro a causa del coinvolgimento
su vasta scala e fugacità delle operazioni. Spesso, tali commissioni assumono
una forma di spread, fissato tra il prezzo Bid e Ask al presente momento.
Comunemente, la fila di intermediari viene formata tra il mercato
Forex e lo speculatore ed ogni intermediario ottiene le proprie commissioni.
Le operazioni marginali possono portare ma non
necessariamente ad una reale domanda e fornitura sul mercato valutario
specialmente durante i periodi a breve termine. Tuttavia esse non possono formare
una comune tendenza del movimento dei tassi valutari.
Orario di lavoro: 24 ore.
MICEX
La Interbank di Mosca per gli scambi valutari
è uno degli scambi universali su grande scala in Russia e nei paesi della
CIS (Comunità degli Stati Indipendenti) ed dell'Europa orientale.
E' stata fondatat nel 1992.
La borsa valori MICEX è la borsa leader
in Russia, nella quale una sessione di trading session per titoli ed
obbligazioni di circa 600 emittenti russi con una capitalizzazione totale di circa
24 bilioni di rubli viene condotta giornalmente. L'elenco d'entrata della borsa valori
operante su MICEX consiste di 650 organizzazioni di artefici del mercato
professionisti, i cui clienti sono più di 490 investitori.
Il 98% della rotazione del trading dei titoli
e degli ADR delle compagnie russe sull'assunzione della rotazione degli scambi russi
e circa il 70 % sull'assunzione del volume di trading mondiale di queste
obbligazioni sono a carico della MICEX.
Durante il periodo dal1992
al 1998, il trading delle valute straniere al MICEX veniva condotto
in regime di asta. Durante l'asta venivano stabiliti tassi fissi del rublo
nei confronti del dollaro USA e del marco tedesco per tutti i traders.
Nel 1997 venne fondata la System of Electronic Lot Trading (SELT), la quale operava
parallelamente al trading principale (asta) fino alla crisi del 1998, per poi
divenire l'anello principale del trading valutario nel paese. Attualmente, il
trading tramite SELT viene combinato nel network della singola sessione di trading
da otto fondi monetari interbancari. Il trading quotidiano del dollaro USA, dell'euro,
della gryvnia ucraiana, del tenghe kazakhstano, del rublo bielorusso e le
operazioni con lo swap valutario vengono condotto da questo ente. Il volume
totale delle operazioni con valuta straniera nel 2006 è ammontato a 25.9 bilioni di rubli
e a 956 milioni di dollari USA (circa la metà del giro d'affari totale
di azioni del gruppo MICEX). Attualmente è stato creato un sistema di gestione
dei rischi al MICEX in grado di consentire di garantire lo scarico temporaneo delle
obbligazioni da parte di tutti i traders. Uno degli elementi di questo sistema è il principio definito
"pagamento contro pagamento", in conformità al quale la MICEX paga col trading
i partecipanti solamente dopo che questi ultimi hanno scaricato le proprie obbligazioni.
I membri delle unità del mercato valutario MICEX aono rappresentati da 540 organizzazioni di credito.
Orario di lavoro: 07:00 - 15:00
(lunedì - venerdì) GMT
