L'inflazione nell'Eurozona rallenta più del previsto, preannunciando un dibattito più acceso in seno alla Banca centrale su quanto aumentare ulteriormente i tassi di interesse.

Secondo i dati Eurostat di mercoledì, i dati di gennaio erano dell'8,5%, inferiori alle previsioni degli economisti di un rallentamento all'8,9%.

Il terzo ritiro mensile è stato innescato dall'energia. Mentre l'inflazione core, che esclude queste componenti volatili, si mantiene a un livello record del 5,2%.

Questi dati potrebbero incoraggiare i funzionari più accomodanti della BCE, che stanno iniziando a spingere per un ritmo più lento degli aumenti dei tassi dopo un previsto aumento di mezzo punto giovedì.

I dati potrebbero indicare un calo dei prezzi del gas naturale durante un inverno mite, nonché aspettative di una simile manovra da parte della Federal Reserve e una pausa nel ciclo di inasprimento della politica monetaria della Banca del Canada.

Stime Eurostat per la Germania, che la prossima settimana pubblicherà i dati sull'inflazione in ritardo.

I funzionari della BCE più aggressivi sono preoccupati per la crescita dei salari e si sono concentrati sulla stretta inflazione di fondo. Il presidente Christine Lagarde ha avvertito a dicembre che c'erano "forti motivi per credere" che i dati sull'inflazione potrebbero essere più alti nei primi due mesi del 2023.

La coppia EUR/USD continua il rally, ed è pronta a riscrivere il massimo dell'anno:

Un contesto economico più favorevole potrebbe aumentare la pressione sui prezzi. I dati di questa settimana indicano che l'economia dell'Euroregione eviterà la recessione, poiché l'industria manifatturiera è in ripresa, e la disoccupazione rimane al minimo storico a dicembre.

L'incertezza sull'inflazione è già aumentata a causa delle correzioni annuali al modo in cui vengono calcolati i cambiamenti, nonché dei cambiamenti del modo in cui alcuni governi proteggono le famiglie e le imprese dall'aumento dei prezzi dell'energia a seguito del conflitto Russia-Ucraina.

Il quadro è diventato ancora più confuso quando gli statistici tedeschi hanno detto che a causa di problemi tecnici non sarebbero in grado di fornire i dati di gennaio come previsto questa settimana. Mentre, Eurostat ha effettuato la propria valutazione della più grande economia europea, anche se non ha specificato quale fosse.

I dati aggregati indicano un forte rallentamento in Germania, mentre gli analisti intervistati prima dell'annuncio del rinvio prevedevano una crescita. I dati definitivi di Eurostat sull'inflazione saranno pubblicati il 23 febbraio.

È improbabile che i risultati dell'inasprimento più aggressivo nella storia della BCE siano pienamente visibili prima della seconda metà dell'anno. L'attenzione questa settimana sarà su Lagarde e su ciò che pensa succederà all'incontro di marzo e dopo.

Secondo un sondaggio condotto da economisti, è probabile che la BCE aumenti il tasso di 50 punti base a febbraio e marzo, prima di alzarli di 25 punti base a maggio e che il tasso sui depositi passerà al 3,25 % dal 2% di adesso.

I funzionari intendono "mantenere il corso per garantire il ritorno tempestivo dell'inflazione al nostro obiettivo" del 2%, ha dichiarato Lagarde al forum economico mondiale di Davos il mese scorso.