L'evento clou di martedì, e forse di tutta la settimana in corso, è l'intervista al capo della Fed, Jerome Powell. Non appena ha iniziato a parlare, i mercati sono andati in delirio, che è un segno di grande incertezza. All'inizio dell'intervista, il discorso di Powell era accomodante, il che ha causato un balzo delle azioni e un calo dei rendimenti degli UST. Tuttavia, le osservazioni conclusive di Powell sono state più aggressive, ha notato che "se permangono dati forti sull'occupazione, il tasso massimo nell'attuale ciclo di inasprimento potrebbe essere più elevato". Nel complesso, va notato che i commenti di Powell hanno fornito poche nuove informazioni; non ha approfondito il tema di un mercato del lavoro forte come gli osservatori si aspettavano.
Gli indici azionari statunitensi sono immediatamente saliti, mentre il dollaro statunitense è scivolato giù. Al momento la situazione è questa: i non-farms troppo ottimistici sono giocati, così come l'aumento delle previsioni per il tasso della Fed, quindi ora tocca ai dati statistici reali che mostreranno quale scenario si svilupperà. Tre membri del FOMC con diritto di voto (Williams, Kashkari, Waller) e anche Bostick della Fed di Atlanta senza diritto di voto dovrebbero parlare oggi, probabilmente per espandere ciò che Powell ha detto ieri, quindi la volatilità con l'apertura della sessione statunitense potrebbe aumentare.
Il prossimo forte driver arriverà la prossima settimana, martedì sarà pubblicato il rapporto di gennaio sull'inflazione statunitense. Il forte aumento del rendimento delle obbligazioni TIPS a 5 anni, che mostra una previsione di inflazione media per i prossimi cinque anni, suggerisce che il calo dell'inflazione potrebbe essere rallentato, anche questo è un fattore a favore di un dollaro più forte.
Si prevede che fino alla fine della settimana il trading sarà abbastanza calmo.
NZD/USD
L'economia della Nuova Zelanda, che fino a poco tempo fa sembrava essere un esempio di resilienza, sta incontrando sempre più difficoltà. I dati del mercato del lavoro del 4° trimestre sono stati più deboli delle previsioni (comprese le previsioni della RBNZ), le prospettive della domanda di lavoro sono notevolmente diminuite negli ultimi mesi e si prevede che la disoccupazione continuerà ad aumentare lentamente nella prima metà del 2023, per poi aumentare più rapidamente nella seconda metà del anno, in quanto il forte aumento dei tassi di interesse provoca una contrazione economica. Si prevede il raggiungimento della disoccupazione al picco del 5,4% nel 2024 dal 3,4% attuale.
C'è stata una rivalutazione delle previsioni per il tasso RBNZ. Se un paio di settimane fa il tasso massimo della Fed era considerato al 5% e il tasso RBNZ al 5,75%, ora la situazione è cambiata. Il picco per il tasso della Fed è di circa il 5,15% e per il tasso RBNZ - al livello del 5,2%, cioè, lo spread di rendimento atteso è scomparso e, di conseguenza, il kiwi ha perso il principale driver che ha sostenuto la sua crescita dal mese di ottobre.
In assenza di dati CFTC, il prezzo di liquidazione è leggermente invertito, che indica anche un indebolimento dell'impulso rialzista di NZD.
La probabilità che NZD/USD possa tornare a un massimo di 0,6532 si sta riducendo. Lo scenario più probabile al momento è un piccolo rimbalzo dal minimo di 0.6263 e la transizione del trading in un intervallo laterale con un limite superiore a 0,6532 in previsione di nuovi dati. Il primo trimestre di quest'anno fornirà molte nuove informazioni, principalmente per quanto riguarda la profondità della recessione attesa. La reazione sia della RBNZ che della Fed non dovrebbe essere aggressiva, quindi la probabilità dell'emergere di un nuovo forte driver in grado di formare una forte tendenza è considerata bassa.
AUD/USD
La RBA ha alzato il tasso di 25 punti base al 3,35%, che è stato il nono aumento consecutivo. Anche la seguente dichiarazione era aggressiva, poiché la RBA prevede che "...nei prossimi mesi saranno necessari ulteriori aumenti dei tassi di interesse...". Il "plurale" in questa formulazione suggerisce che la RBA prevede almeno altri due aumenti dei tassi di 25 punti base nei prossimi mesi, molto probabilmente a marzo, e poi forse un altro ad aprile o maggio. I dati chiave da tenere d'occhio prima della prossima riunione della RBA sono i dati dell'indice salariale del 22 febbraio e i dati sui conti nazionali del 1° marzo.
L'australiano ha recuperato parte del ribasso dopo i non-farms di venerdì, principalmente a causa della posizione aggressiva della RBA. Non è prevista una rapida positività sull'inflazione, la previsione è che l'inflazione possa scendere al 4,75% quest'anno e al 3% entro la metà del 2025, cioè rimarrà a lungo al di sopra dell'obiettivo. Di conseguenza, è improbabile che la posizione della RBA cambi in modo significativo nei prossimi mesi.
Se la recessione negli Stati Uniti si rivela davvero superficiale, il crollo dei prezzi delle materie prime non avverrà, il che significa che i paesi orientati all'esportazione riceveranno un ulteriore fattore di crescita. Al momento, i flussi finanziari indicano che la domanda di AUD continua a crescere, il prezzo di liquidazione è diretto verso l'alto, "l'australiano" ha motivo di riprendere la crescita.
Ci aspettiamo che la zona di resistenza 0,7140/60 venga nuovamente testata, tecnicamente la tendenza rimane rialzista. C'è un alto grado di incertezza se il dollaro australiano sarà in grado di salire più in alto. Il supporto sarà il recente minimo di 0,6856, non ci sono motivi per un calo più profondo. L'impulso rialzista nel cross AUD/NZD permane.
